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沉默关心

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　　股指——降息难抵市集热诚低垂，股指冲高回落

　　当天更新

　　当天三大指数走势颠簸，创业板指盘中一度涨超3%，随后冲高回落，涨幅收窄。终结收盘，沪指涨0.20%，深证成指涨1.09%，创业板指涨0.69%。

　　影响与转头

　　1．上周五国内三季度GDO增速录得4.6%，较二季度放缓，在战略扶握下，宏不雅经济出现触底迹象，后续经济复原以及企业盈利复原较为乐不雅。

　　2．当天央行按期降息，将一年期和五年期贷款市集报价利率（LPR）分别从3.35%和3.85%下调至3.10%和3.60%，降息幅度略超预期。

　　3．战略引申了股市增量资金，5000亿互换便利操作详情出炉，央行精致启动证券、基金、保障公司互换便利操作，现时获准参与的公司有20家，首批恳求额度已超2000亿元。此外，央行精致推出股票回购增握再贷款，首期额度3000亿元，利率1.75%，期限1年。但市集热诚在大跌后趋于保守，当天股指分化，北证指数发达亮眼，北证50指数飞腾破16%，科创50也涨超2%，但在现时的四大股指期货上并未显赫体现。

　　4．据东方钞票统计，当天主力不时大幅流出超400亿，带动股指下落，后续利空身分幽静出尽，股指有望颠簸上行。

　　陈晨 

　　从业资历证号：F3082731

　　投资连络证号：Z0018842

　　贵金属——地缘政事重复好意思国大选，海外金银续破历史新高

　　当天更新

　　1．沪金主力涨1.09%。沪银主力涨5.66%。

　　2．好意思元指数涨至103.6傍边，十年期好意思债收益涨至4.1%傍边。海外市集现货黄金价钱涨至2732傍边，现货白银涨至34傍边。

　　影响与转头

　　1．以色列官员清楚，以色列对伊朗导弹艰苦的回答还是“板上钉钉”。19日发生的以色列总理内塔尼亚胡住所遭无东说念主机艰苦事件不会影响以色列对伊朗艰苦的界限或技巧。以军称，终结当地技巧15时，当日约有160枚真主党的“辐射物”从黎巴嫩投入以色列。

　　2．好意思国大选投入尖锐化阶段，现时特朗普支握率约为46%，略低于哈里斯2%，但比拟上个月的5%，差距正在冉冉缩减，“特朗普”来回也卷土重来，对有色金属的预期上升。

　　3．在中东地缘危境以及好意思国大选带来的不确定下黄金握续冲突新高，白银补涨。

　　4．中期来看，好意思国投入货币宽松阶段，世界主要国度金融周期趋于同步，或带来通胀的再次反弹，具有保值属性的贵金属仍有飞腾空间。

　　陈晨 

　　从业资历证号：F3082731

　　投资连络证号：Z0018842

　　碳酸锂——满盈预期主导，碳酸锂盘面再鼎新低

　　当天更新

　　1．截止至10月21日，工业级碳酸锂市集价钱为69500元/吨，较上一责任日下落500元/吨；电板级碳酸锂市集价钱为73500元/吨，较上一责任日下落500元/吨。

　　2．新南威尔士州（NSW）政府提议了到2034年已毕28GWh的弥远储能目标，这是为了准备在煤炭发电冉冉退役后，支握该州最大的电网。新南威尔士州还是设定了到2030年已毕 16GWh的弥远储能目标，但为了填补风能和太阳能输出之间的纰谬，以及与短期储能之间的差距，现时又晓喻了到2034年非常增多12GWh的新目标。

　　影响与转头

　　基本面逻辑：供给方面，周度产量有所增多，主要增量来自锂辉石和云母端。需求方面，尽管新能源汽车产销保握增长，储能市集需求预期乐不雅，但初王法极需求或将步入淡季，企业采购行径趋于严慎，导致锂价飞腾能源收缩。库存方面，本周碳酸锂总库存减少1855吨，其中冶真金不怕火厂库存增多1731吨，贸易商罕见他库存减少3520吨，下贱库存减少66吨。全体来看，碳酸锂基本面仍将处于供强于弱的局势，锂价难有较高反弹。

　　刘双双  

　　从业资历证号：F3076112  

　　投资连络证号：Z0018843

　　工业硅——库存高位积贮，硅价飞腾乏力

　　当天更新

　　1．工业硅期旅馆单57755手，环比上个来回日减少90手。

　　2.9月工业硅的表不雅花消量为380309吨，环比减少1.2%。

　　3．中国工业硅市集参考价钱11845元/吨，较上个统计日价钱上调25元/吨。

　　影响与转头

　　供给端来看，上周云南地区开工率下滑至67.5%，环比下滑8.5%，新疆地区开工率上升至77.2%，飞腾5%，四川地区开工率下滑至56.9%，小幅下滑1%，凉山州因电价飞腾停产矿热炉3台，10月供应量仍有减少趋势。需求端来看，多晶硅厂家对外报价握稳，在供应出现增长以及下贱采购紧迫性不足的双重作用下，市集看跌预期增强，产业链各智商全体发达较差，硅片企业接管减产保价策略，但下贱需求握续低迷，暂无法提振多晶硅市集，总的来说对工业硅需求无明显提振。

　　后市来看，11月仓单汇集刊出期左近，仓单压力仍存，即使供应量存在减少预期，但需求端疲软，大多仍按需采购，因此短期工业硅价钱飞腾乏力。

　　刘双双  

　　从业资历证号：F3076112  

　　投资连络证号：Z0018843

　　焦煤——下贱采购原料节拍有所放缓 钢厂存在焦炭提降预期    

　　当天更新

　　1．当天焦煤JM2501合约收盘价1365.0元/吨，较昨日结算价涨幅1.04%。

　　2．据蒙古国国度统计办公室（National Statistical Office of Mongolia） 最新统计数据炫耀，2024年9月份蒙古国煤炭产量810.77万吨，环比下降4.23%，同比增长1.77%。1-9月蒙古国煤炭产量累计7220.48万吨，同比增长27.99%。

　　3.10月21日山西吕梁市地区凌志集团华泰焦煤（A13 S1.1-1.3 V25 G75）竞拍，起拍价1300元/吨，数目4万吨，最终以1300-1310元/吨成交3.8万吨，0.2万吨流拍；上期（10月14日）起拍价1300元/吨，数目3万吨，最终以1530-1540元/吨沿路成交。

　　影响与转头

　　跟着近期焦炭价钱有见顶的趋势，市集对真金不怕火焦煤采购节拍有所放缓，真金不怕火焦煤价钱走弱，高价煤接受度偏低。需求端，现时宏不雅利好加握收缩，钢价下落幅度明显，钢厂盈利情况有所转弱，后续不时复产程度展望放缓，焦企暂时盈利情况尚可，但钢厂对焦炭存在提降预期。总体来说，市集热诚滚动后，市集参与者对后市握严慎不雅望作风，下贱焦、钢企业采购需求有所放缓，中间贸易商以出货为主，优质煤资源成交情况一般。

　　刘双双

　　从业资历证号：F3076112  

　　投资连络证号：Z0018843

　　焦炭——盘面窄幅颠簸，现货需求端有转弱迹象

　　当天更新

　　1．当天焦炭主力2501合约收盘价1997.5元/吨，较前一来回日结算价涨幅0.6%。

　　2.10月21日，唐山迁安普方坯资源出厂含税上调10元/吨，报3100元/吨。

　　3．字据上周最新数据，当下全样本孤苦焦化企业日均产量67.13万吨，环比增多0.66万吨。焦企库存72.11万吨，环比增2.53万吨。口岸焦炭库存180.23万吨，环比减3.93万吨。

　　4．字据上周最新数据，钢厂铁水日均产量不时回升，达234.36万吨，环比增1.28万吨。钢厂焦炭库存可用天数10.78天，环比减0.02天。钢厂焦炭库存562.99万吨，环比增2.49万吨。

　　5． 一年期、五年期LPR分别从3.35%和3.85%下调至3.10%和3.60%。

　　影响与转头

　　当天，玄色系盘面全体窄幅波动，市集热诚交汇。当下焦炭供需基本面有小幅转弱的趋势。在钢材市集回落的配景下，钢厂对原料的采购出现小幅放缓，焦炭需求弱于前期。而市集热诚也明显转向不雅望，部分对往常焦炭提降有一定预期。盘眼前期宏不雅不足预期的热诚还是有所开释，短期大幅下滑能源不足，但焦炭基本面运转转弱，短期盘面或保管偏弱颠簸阵势。

　　刘双双 

　　从业资历证号：F3076112  

　　投资连络证号：Z0018843

　　甲醇——油价下落配景下，甲醇期价小幅收跌    

　　当天更新

　　1、2024年9月份我国甲醇入口量在124.88万吨，环比飞腾2.24%，入口均价289.62好意思元/吨，环比下落0.97%。其中沙特阿拉伯入口量最大为33.41万吨，入口均价为289.48好意思元/吨。2024年1-9月中国甲醇累计入口量为1006.30万吨，同比下落4.77%。

　　2、2024年9月份我国甲醇出口量在2.58万吨，环比飞腾15.18%，出口均价310.17好意思元/吨，环比下落6.48%。2024年1-9月中国甲醇累计出口量为8.67万吨，同比飞腾10.17%。

　　3、午后期货延续劣势，江苏太仓甲醇市集基差略企稳转强。下昼太仓现货及月下报盘略强至平水；11月上基差平水至+5元/吨；11月下基差+20~+24元/吨。

　　影响与转头

　　基本面：基本面数据来看，短期甲醇枯竭可炒作的驱动，全体在宏不雅和原油的带动下险峻波动。当天在原油大幅下落配景下，甲醇下落超2%。在现时原油价钱尚未企稳的技巧，甲醇的趋势是不解确的，短期建议关心一下油价的动态，再择机去操作甲醇。关于原油而言，劣势的基本面无用赘述，后期主若是在地缘溢价和基本面两个逻辑中束缚切换，短期咱们看到地缘冲突并未进一步扩大，油价如故以颠簸偏弱走势对待，甲醇在油价的指导下展望亦然弱稳的景象。

　　刘双双

　　从业资历证号：F3076112  

　　投资连络证号：Z0018843

　　纯碱——海天午盘突发减量音讯，纯碱期价趁势拉涨

　　当天更新

　　1、截止到2024年10月21日，国内纯碱厂家总库存163.12万吨，较上周四增多2.99万吨，涨幅1.87%。其中，轻质纯碱69.77万吨，环比增多0.08万吨，重质纯碱93.35万吨，环比增多2.91万吨。

　　2、隆众资讯10月18日报说念：南边碱业安设复原。

　　影响与转头

　　基本面逻辑：当天午盘2：40分，海天企业发布减量见知，自2024年10月21日运转，展望产量下降30%。海天企业是氨碱法坐褥工艺的代表企业，之前的负荷是8-9成，在耗费的压力下，自动降负荷，现时按照公密告布减产力度，展望减产是1080吨/日，海天的减量占纯碱日度产量的1%不到，影响较小。是以咱们觉得纯碱午盘的飞腾仅仅热诚的影响，劣势的基本面并未扭转，后续展望延续劣势局势。风险点就在于其余大厂会不会追随减产，从而扭转纯碱供需的基本面，后续密切追踪三友、天津和海化等以氨碱法为主的企业。

　　刘双双 

　　从业资历证号：F3076112  

　　投资连络证号：Z0018843

　　白糖——现货市集多半下调，郑糖小幅下落

　　当天更新

　　1．当天SR2501合约收盘价5840元/吨，较上周五结算价跌9点，跌幅0.15%。握仓增多791手至329137手，收阴线。

　　2．据我的钢铁网数据炫耀，10月21日白糖现货市集多半下调。南宁地区一级白糖工场货或仓库含税车板价钱6500元/吨，较上周五跌30元/吨，相较于SR2501合约升水660元/吨。柳州地区一级白糖工场货或仓库含税车板价钱报价6480元/吨，较上周五跌30元/吨。云南大理报价6270元/吨，昆明报价6320元/吨，均较上周五跌20元/吨。口岸方面，主要口岸稳中有降，报价6540-6610元/吨不等。主要加工糖企多半下调10-50元/吨，报价6550-6740元/吨不等。主要制糖企业当天稳中下调，报价6270-6560元/吨不等。甜菜糖方面，内蒙古集团优级白砂糖新糖报价下调至5880-5950元/吨，大幅贴水广西陈糖报价。

　　3．巴西航运机构Williams发布的数据炫耀，终结10月16日当周，巴西口岸恭候装运食糖的船只数目为75艘，此前一周为80艘。口岸恭候装运的食糖数目为288.64万吨，此前一周为334.89万吨。

　　4．海关总署公布的数据炫耀，2024年9月份我国入口食糖40.37万吨，同比下降13.52万吨，降幅25.09%。其中，从巴西入口食糖34.38万吨，同比下降16.27万吨，降幅32.13%。2023/24榨季终结9月底，我国累计入口食糖476.1万吨，同比增多87.61万吨，增幅22.60%。9月我国入口糖浆、白砂糖预混粉28.50万吨，同比增多10.92万吨，增幅62.09%。2023/24榨季我国累计入口糖浆、白砂糖预混粉214.79万吨，同比增多56.18万吨，增幅35.42%。

　　影响与转头

　　隔夜ICE好意思国原糖小幅下落。主力3月合约收盘于22.14好意思分/磅，较上日结算价跌0.05好意思分/磅，跌幅0.23%。巴西主产区近期降雨利于甘蔗单产的改善，缓解了之前干旱带来的供应担忧。海外原糖劣势颠簸整理。国内方面，朔方甜菜糖厂大面积开机，步入坐褥岑岭，新糖价钱大幅贴水甘蔗陈糖，带动陈糖价钱滞涨回落。本榨季甘蔗开榨最早在10月下旬，供给增量预期冉冉转为本质压力，压制糖价上行空间。6000一线展望仍有较强压制。

　　王颖桂

　　从业资历证号：F03133339

　　投资连络证号：Z0020896

　　棉花——新棉汇集上市供应宽松，郑棉短期颠簸偏空

　　当天更新

　　1．当天CF501合约收盘价14020元/吨，较上周五结算价跌30点，跌幅0.21%。握仓减少484手至468934手，收阴线。

　　2．据我的钢铁网数据炫耀，10月21日新疆3128B棉花均价15124元/吨，较上周五跌1元/吨。市集现货结算价下滑，疆内贸易商、轧花厂询价成交有所改善，部分棉纺厂逢低点价采购。下贱棉纱方面，普梳C32S棉纱当天市集价钱22390元/吨，较上周五报价跌185元/吨。棉纱旺季订单不足预期。

　　3．据Mysteel调研炫耀，寰球买卖库存运转增多，新棉汇集上市。截止10月21日，棉花买卖总库存163.62万吨，环比上周增多17.26万吨（增幅11.79%）。其中，新疆地区商品棉92.78万吨，周环比增多19.46万吨（增幅26.54%）。内地地区商品棉22.84万吨，周环比减少2.15万吨（减幅8.60%）。

　　影响与转头

　　隔夜ICE好意思棉小幅飞腾，主力合约收于71.06好意思分/磅，涨0.2好意思分/磅，涨幅0.28%。市集仍对9月份以来数次热带风暴给好意思东南棉区酿成的损失评估中。此外，好意思西南棉区、西部棉区旱情加重，对棉花吐絮、采收的影响或握续扩大。好意思棉产量展望仍有下调的空间。国内市集，新棉汇集上市，供应渐渐增多。新棉收购价钱稳中有降，棉纱市集以稳为主，企业存在不雅望热诚，心态严慎，纺企刚需采购。季节性供应压力或将令市局势临检会，郑棉中弥远展望颠簸偏弱。

　　王颖桂

　　从业资历证号：F03133339

　　投资连络证号：Z0020896

　　豆粕——豆粕劣势颠簸为主

　　当天更新

　　1．期现货情况：当天豆粕2501合约收2985元/吨，涨15元/吨，涨幅0.51%。

　　2．国表里情况：

　　（1）好意思湾大豆（11月船期）C&F价钱455好意思元/吨，与上个来回日比拟下调7好意思元/吨；好意思西大豆（11月船期）C&F价钱450好意思元/吨，与上个来回日比拟下调7好意思元/吨；巴西大豆（11月船期）C&F价钱461好意思元/吨，与上个来回日比拟下调7好意思元/吨。

　　（2）入口大豆升贴水报价：墨西哥湾（11月船期）270好意思分/蒲式耳，与上个来回日比拟握平；好意思国西岸（11月船期）255好意思分/蒲式耳，与上个来回日比拟下调1好意思分/蒲式耳；巴西口岸（11月船期）287好意思分/蒲式耳，与上个来回日比拟上调2好意思分/蒲式耳。

　　影响与转头

　　短期来看，好意思国天气细密，成绩程度较快。南好意思天气也较为日常，加上丰产预期，往常大豆供应宽松，入口大豆资本偏弱。国内大豆供给压力仍在，油厂豆粕供给压力不减，豆粕库存居高不下，现货价钱依旧承压，供应充分导致豆粕枯竭反弹能源，近期保管劣势。

　　陈晨 

　　从业资历证号：F3082731

　　投资连络证号：Z0018842

　　豆油——油脂保管高位整理

　　当天更新

　　1．当天豆油2501合约收盘价为8206元/吨，跌76元/吨，跌幅0.92%。

　　2．大众油脂市集情况：

　　（1）南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据炫耀，2024年10月1-20日马来西亚棕榈油单产减少6.63%，出油率增多0.06%，产量减少6.31%。

　　（2）据外媒报说念，Glenauk Economics暗示，马来西亚2025年预算案中的出口税疏浚将令棕榈油高超行业比印尼更具竞争力。改良后的出口税目表对价钱进行愈加细巧的诀别，包括当毛棕榈油价钱介于3601-3750马币，将征收8.5%的关税；价钱介于3751-3900马币之间时，将征收9.0%的出口关税；当价钱介于3901-4050马币区间时，将征收9.5%的出口关税；当价钱高于4050马币时，将征收10.0%的出口关税。字据2025年预算论说的附录，马来西亚财政部晓喻，改良后的毛棕榈油出口税率将于2024年11月1日告成。此外，为了进一步支握棕榈油行业的可握续性，马来西亚提议将马来半岛以及沙巴和沙捞越的油棕鲜果串暴利税征收门槛上调。

　　（3）阿根廷豆油（11月船期）C&F价钱1107好意思元/吨，与上个来回日比拟上调31好意思元/吨；阿根廷豆油（1月船期）C&F价钱1083好意思元/吨，与上个来回日比拟上调27好意思元/吨；入口菜籽油C&F报价：加拿大菜油（11月船期）1060好意思元/吨，与上个来回日比拟上调50好意思元/吨；加拿大菜油（1月船期）1030好意思元/吨，与上个来回日比拟上调50好意思元/吨。

　　影响与转头

　　大豆产地来看，巴西天气日常，枯竭炒作；好意思国成绩程度较快，丰产预期依然充足，资本端扰动暂时收缩。替代品棕油来看，马棕10月减产、出口增多，产地供应担忧延续，国内买船有限，11月之后01合约又将投入棕榈油去库季节，接头到印尼同比减产及新季B40带来的生物柴油增量，棕油仍有守旧。菜油因市集反推销战略暂时落地，利多澌灭，且四季度菜籽到港展望在50万吨以上，跟着中加关系的卤莽，国内菜籽、菜油供给相对充裕，或回吐前期因贸易战略不确定带来的涨幅，短期国内油脂高位颠簸加重。

　　陈晨 

　　从业资历证号：F3082731

投资连络证号：Z0018842

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　　（转自：三立期货）

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