华源证券股份有限公司刘晓宁,查浩近期对深圳燃气进行参议并发布了参议报告《三季度功绩承压，用度端改善态势有望不时》，本报告对深圳燃气给出买入评级，现时股价为7.23元。

　　深圳燃气(601139)　　投资重点：　　事件：发布三季报功绩公告，前三季度竣事营收207.39亿元，同比下滑10.58%；竣事归母净利润10.56亿元，同比下滑4.5%;竣事扣非归母净利润10.09亿元，同比下滑2.59%。单季度来看，Q3竣事营收69.60亿元，同比下滑12.68%；竣事归母净利润3.18亿元，同比下滑30.34%；扣非归母净利润3.06亿元，同比下滑30.31%。公告表示功绩主因详细动力及机灵劳动利润减少所致。　　管说念自然气销售量增速放缓，主因大湾区除外城燃销气量连累，但电厂售气量增速亮眼、且四季度仍有增漫空间。前三季度管说念气销售量38.27亿立方米，同比增长4.91%，较上半年增速（+6.87%）有所放缓。单季度分类型来看，Q3大湾区城燃销气量2.95亿立方米，同比增长0.34%，较上半年放缓。Q3其他地区城燃销气量4.58　　亿立方米，同比下滑8.03%，连累总体销气量增速；Q3电厂销气量5.86亿立方米，同比增长10.98%，带动前三季度同比增速达到4.15%。跟着10月份东部电厂二期投产，电厂售气量展望仍有增漫空间。　　详细动力板块功绩欠安主因光伏胶膜价钱执续下调所致，机灵劳动不时上半年功绩闲隙态势。字据公开数据2024年头于今光伏EVA胶膜价钱累计着落18%阁下，咱们合计这平直连累详细动力板块毛利率及利润推崇。机灵劳动方面，前三季度利润同比减少，或与23年高增长及高基数干系。　　三季度用度端改善赫然，态势有望不时，并对功绩变成一定赞成。前三季度销售/科罚/研发/财务用度等共计同比减少约1.35亿元，其中Q3财务用度同比减少0.45亿元、研发用度同比减少0.48亿元。在现时低利率环境下，咱们展望用度端改善态势有望不时，并对功绩变成一定赞成。　　盈利预测与评级：咱们展望公司2024-2026年归母净利润离别为14.1/17.1/18.8亿元，同比增速离别为-1.85%/21.23%/9.44%，现时股价对应的PE离别为15/12/11倍，保管“买入”评级。　　风险教唆：自然气破钞量增长不足预期、自然气价钱波动、光伏胶膜价钱竞争加重

本站数据中心字据近三年发布的研报数据计划，东北证券廖浩祥参议员团队对该股参议较为久了，近三年预测准确度均值为74.83%，其预测2024年度包摄净利润为盈利16.51亿，字据现价换算的预测PE为12.68。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增执评级1家；以前90天内机构指标均价为9.19。

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