华源证券股份有限公司刘晓宁,查浩,蔡念念近期对嘉泽新能进行征询并发布了征询叙述《公司功绩超预期，在建风电1.8GW保险捏续增长》，本叙述对嘉泽新能给出买入评级，现时股价为3.19元。

　　嘉泽新能(601619)　　投资要点：　　事件：公司线路2024年三季度叙述，2024Q3公司达成生意收入5.78亿元，同比增长7.61%，达成归母净利润1.39亿元，同比增长6.4%，超出于咱们的预期。　　Q3发电量增长超预期，毛利率提高3.3个百分点。2024Q3公司达成发电量12.04亿千瓦时，同比增长4.2%，达成上网电量11.1亿千瓦时，同比增长3.6%，超出市集预期，分区域看，公司宁夏风电、河南风电、河北风电、山东风电、内蒙风电的发电量增速辞别为-3.4%/54.2%/38.2%/11.5%/17.3%，参考龙源电力的月度发电量数据，宁夏7月份风况较差，8-9月份风况转好彰着。在电价端，由于公司收入增速略高于上网电量增速，倒算电价可能略有高涨，双重影响下，Q3公司毛利率为59.5%，同比提高了3.3个百分点。　　黑龙江、河北风电神气投产在即，其他在建神气有望在异日几年不绝投产。示寂2024年6月底公司领有在建及拟建风电神气1.82GW，主要位于黑龙江、广西、山东等地，其中黑龙江20万千瓦首台风机已于近期吊装收效，展望年内不绝并网投产，剩余神气有望在异日2-3年不绝开工投产。黑龙江标杆电价0.374元/千瓦时、广西标杆电价0.4207元/千瓦时，电价水平较高，市集化过程水平较低，风资源情况较好，展望投产后单GW年化约2亿元，给公司带来较高的盈利增量。　　近期绿电利恋战略频发，期待绿电价值转头。近期宁夏发改委发布《下达我区2024年可再纯真力电力消纳背负权重及重心行业绿电使用比例的示知（征求意见稿）》，明确建议将可再纯真力电力消纳见地比例向下流市集化往来用户进行理解，有望从企业层面脱手提高关于新动力浪掷量和绿证的需求，开释绿电环境价值；另一方面，本年广西起始建议政府授权合约机制，明确新动力市集化往来电价与合约电价（0.38元/千瓦时）的差额赐与补贴或回收，指引新动力神气电价保管在某一电价隔邻，保险新动力神气的答复率，这一战略淌若能在寰宇限制内实行，将有用提高新动力神气答复率的牢固性，提高新动力神气价值。咱们以为，行政妙技牢固电价和提高绿证价值双管王人下有望牢固异日新动力神气答复率预期，鼓动绿电价值转头。　　盈利预测与评级：咱们下调公司2024-2026年归母净利润预测辞别为7.3、9、10.6亿元（下调前辞别为8.6、10.2、11.6亿元），同比增长率辞别为-9.2%、22.9%、17.9%。现时股价对应的PE辞别为11、9、7倍，保管“买入”评级。　　风险辅导。新增神气并网不足预期，市集化电价波动较大

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据估量，国金证券姚遥征询员团队对该股征询较为潜入，近三年预测准确度均值为78.6%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9.61亿，把柄现价换算的预测PE为8.21。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

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