转头十一以来港股的行情发达，9月下旬至长假时代，港股商场心扉飞腾，计渔利好+假期出行火热推动，AH溢价较高的地产树立以及估值偏低的资讯科技发达较好。范围10月7日收盘，恒指、恒科指自9月16日以来分歧累计高潮32．99%和54．79%，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数累计高潮56．32%，弹性凸起。

　　乐不雅心扉集中开释，节后港股出现回调，10月8日至10月15日，恒指和恒科指区间分歧回调12.04%、17.37%，中证港股通互联网指数亦回调20.64%。

　　分析东谈主士以为，节后港股出现回撤并不虞外。十一时代港股资格了短期的快速高潮，蓄积了大宗赚钱盘，恒生指数一度接近前高位亦然时代阻力位的22700点，同期风险溢价降至2023岁首疫情计谋刚放开时的商场乐不雅点位，心扉有所透支，在此情境下，商场容易出现大幅波动。

　　华泰证券默示，近期港股波动的原因主要有三点：计谋预期差变化、国外流动性边缘紧缩与地缘政事风险升温。但从计谋预期、企业盈利预期和好意思元流动性预期来看，现时表里轮廓环境显耀优于6-7月中旬，而现时港股风险溢价已接近彼时水位，因此港股或已接近支撑位。

　　瞻望后市，华泰证券以为，往前看，好意思国大选、三季报、计谋考据等时点性身分仍会扰动，但心扉开释或已基本到位。树立上，提议神志医药及互联网板块等好意思债利率敏锐型+盈利预期改善型行业。

　　港股互联网ETF（513770）基金司理丰晨成此前亦默示，商场博弈及流动性激励的短期行情是很难准确把合手的，但拉永劫期看咱们以为有几点身分是出离于商场行情的波动而在中恒久保管的：

　　1、托底经济的高层决心和强项是无谓置疑的，这点也被外资投资者所招供。货币、财政、地产、金融计谋组合拳接棒发力，并储备一批计谋器用当令推出，计谋时期节拍是短期行情博弈点，但中恒久看笃定性莫得下落。

　　2、港股ROE也曾壮健反弹，而A股不才滑。港股中报季全体盈利韧性较强，使得自8月起彭博一致预期对MSCI中国指数的24/25E eps出现不绝上修趋势，这亦然国内计谋出台前港股行情提前脱手的逻辑基石。

　　3、港股互联网巨头基本面明确上行，MSCI中国指数中的互联网公司一致预期盈利预测不竭上修。降本增效重复竞争样式的改善，使得曩昔几年已教化证了策动韧性强，毛利率不绝普及。

　　4、本年以来互联网公司回购力度惊东谈主，腾讯上半年回购金额已接近昨年全年，互联网公司现在现款流充沛，可以支撑不绝的回购分成等鼓励报恩行为。港股互联网板块的归母利润增速和回购金额这两方面齐卓绝大部分A/H股行业。

　　丰晨成以为，港股商场以机构投资者为主的商场特征，因为多空平衡，拉永劫期看基本面功绩标的和股价涨跌的标的詈骂常匹配的，本年以来基本面进取的公司每每齐赢得了稀零好的发达。曩昔几年港股互联网的计谋编削和估值编削齐也曾充分，可以用更恒久的眼神去凝视中国互联网公司的契机。

　　公开长途线路，港股互联网ETF（513770）被迫追踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇注腾讯控股、好意思团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、好意思团、小米集团、快手系数权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性凸起。范围9月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2．14亿元，可日内T+0走动，流动性佳！一手不及100元，是低资本方便投资港股互联网龙头的优质器用。

　　数据开端：沪深走动所、Wind、华宝基金等。

　　风险指示：港股互联网ETF被迫追踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股组成把柄该指数编制规章当令编削。文中指数成份股仅作展示，个股描画不看成任何模样的投资提议，也不代表管理东谈主旗下任何基金的持仓信息和走动动向。基金管理东谈主评估的该基金风险等第为R4-中高风险，符合积极型（C4）及以上的投资者。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、研究、预测、图表、策划、表面、任何模样的表述等）均只看成参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资行为精采。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何模样的投资提议，亦不合因使用本文实质所激励的胜仗或迤逦亏空负任何连累。基金投资有风险，基金的过往功绩并不代表其异日发达，基金管理东谈主管理的其他基金的功绩并不组成基金功绩发达的保证，基金投资需严慎。

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连累剪辑：杨赐