2024年12月12日，东说念主力资源社会保障部 财政部 国度税务总局 金融监管总局 中国证监会发布了《对于全面实施个东说念主待业金轨制的示知》， 明确自2024年12月15日起，在中国境内参加城镇职工基本养老保障粗略城乡住户基本养老保障的作事者，均不错参加个东说念主待业金轨制。计算税收优惠政策的实施范围从36个先行城市（地区）同步扩大到寰宇，完善了个东说念主待业金领取条目和办法，同期优化了个东说念主待业金可投资的产物种类。

政策的出台对国度养老体系成就、金融商场资源配置以及个东说念主养老投资谋略等方面带来积极效应，象征着国内养老体系第三撑合手个东说念主待业金干预了全新发展的“新期间”。

国度政策引颈，个东说念主待业金轨制再升级

寰宇范围隐敝：2024年12月15日起个东说念主待业金从首先的36个城市和地区试点，推广至寰宇范围。在中国境内参加城镇职工基本养老保障粗略城乡住户基本养老保障的作事者，均不错参加个东说念主待业金轨制。这一朝上式隐敝，意味着养老保障体系从区域性锻练走向全面普惠，带来了更为闲居的养老保障。

领取条目和方式愈加东说念主性化：增加领取情形。除达到领取基本待业金年齿、完全丧失劳登程手、出洋（境）假寓等领取条目外，参加东说念主患首要疾病、领取恬逸保障金达到一定条目粗略正在领取最低生存保障金的，不错央求提前领取个东说念主待业金，具体办法另行制定。参加东说念主达到个东说念主待业金领取条目，不错通过各级社会保障承办机构、寰宇和谐线上服务进口和个东说念主待业金资金账户开户银行提议央求，经社会保障承办机构核实后，由开户银即将个东说念主待业金披发至本东说念主社保卡银行账户。同期，参加东说念主不错遴荐按月、分次粗略一次性领取个东说念主待业金。

投资遴荐更多元化：在现存愉快产物、储蓄进款、买卖养老保障、公募基金等金融产物的基础上，将国债纳入个东说念主待业金产物范围。将特定养老储蓄、指数基金纳入个东说念主待业金产物目次，推动更多养老愉快产物纳入个东说念主待业金产物范围。饱读吹金融机构商议拓荒顺应始终养老需求的个东说念主养老储蓄、中低波动型或所有收益策略基金产物等金融产物，合理服气个东说念主养老储蓄的期限和利率。丰富了个东说念主待业金的投资渠说念，餍足投资者的资产配置需求，有助于完了待业金的保值升值。

在个东说念主待业金扩容新政发布之际，首批扩容后被纳入的指数基金产物名单也同步公布，摩根中证A500ETF采集基金位列其中，成为首批确立Y份额的ETF采集基金。摩根A500ETF采集基金是摩根资产管束旗下“A系列”*产物的一员，通过对缱绻ETF摩根中证A500ETF的投资，追踪标的指数中证A500指数。本次增设的Y类份额，除了不错享受个东说念主待业金账户每年12000的税收优惠政策之外，在申购费率上相对原有份额也具有一定上风：

数据开始：《个东说念主待业金基金名录》，斥逐2024.12.12。注：Y份额是本基金针对个东说念主待业金投资基金业务确立的基金份额。具体产物成分和费率结构请参考《基金条约》、《招募阐发书》和《基金产物长途节录》等法律文献。

早在2022年11月，东说念主力资源社会保障部、财政部等五部门合资发布《个东说念主待业金实施办法》，象征着我国个东说念主待业金轨制认真启动。同月，东说念主力资源社会保障部会同财政部、国度税务总局发布《对于公布个东说念主待业金先行城市（地区）的示知》，晓示个东说念主待业金轨制在北京、上海、广州、西安、成都等36个先行城市或地区启动实施，斥逐现时2年期间试点城市运行沉稳，政策进一步拓展至寰宇范围实施。

在个东说念主待业金政策全面拓展的背后，有两个信号需要关怀，一方面养老体系濒临结构性变化。随着东说念主口结构的变迁，中国正加快步入深度老龄化社会。2024年10月民政部、寰宇老龄办发布《2023年度国度老龄行状发展公报》披露，斥逐2023年底，寰宇65周岁及以上老年东说念主口已达21,676万东说念主，占总东说念主口的15.4%。此外2020年11月中国保障行业协会发布的《中国待业金第三撑合手商议汇报》预测异日5-10年期间，预计会有8-10万亿元的待业金缺口，或将随着期间的推移进一步扩大，预示着提早进行养老谋略和储备与咱们每一个东说念主都息息计算。

另一方面，在住户养老热切性日益加大的配景下，本次的政策体现了国度全面推动个东说念主待业金发展的坚毅决心。东说念主社部数据披露，斥逐2023年底，养老三大撑合手畛域推测14万亿元，第一撑合手（基本养老保障）、第二撑合手（企业年金与做事年金）、第三撑合手（个东说念主待业金）畛域分歧为7.82万亿、5.75万亿、0.03万亿元。三大撑合手养老保障体系缚构一经造反衡，补都第三撑合手短板，发展个东说念主待业金将成为丰富住户养老保障开始的热切举措。

从国际训导来看，待业金是成本商场始终贯通的资金开始。发展待业金第三撑合手承载了弥补待业金缺口和助力成本商场发展的首要责任。对标老到商场第三撑合手待业金立异历史和训导，中国待业金第三撑合手的发展仍处于低级阶段，在待业金替代率、资产畛域等维度低于绝大多数老到商场，在结构特质、商场有用性和政府管控进程上均有擢升起间。

反应国度计谋训诫，个东说念主待业金轨制助力养老钞票积存

摩根资产管束中国资产配置及退休金管束首席投资官恩学海暗意，“从国度层面看，个东说念主待业金轨制对中国多线索、多撑合手养老保障体系成就具有象征性真义，是促进社会保障行状高质料发展、可合手续发展的热切举措。从个东说念主角度看，通过配置待业金产物，不错在基本养老保障和企业年金、做事年金的基础上争取再增加一份积存，让退休生存更有保障、更有质料。”

个东说念主待业金产物的上风主要体当今以下四个方面：

首先，待业金融是国度计谋发展宗旨。2020年10月，十九届五中全会认真提议“实施积极搪塞东说念主口老龄化国度计谋”，体现国度高度珍视，搪塞东说念主口老龄化作事。2023年中央金融作事会议提议，要作念好科技金融、绿色金融、普惠金融、待业金融、数字金融五篇大著作，待业金融成为国度金融计谋的热切发展宗旨。2024年的《政府作事汇报》也明确提议纵容发展待业金融，要求在寰宇实施个东说念主待业金轨制，积极发展第三撑合手养老保障。联接这次新规发布，个东说念主待业金商场将迎来愈增多元化、特色化的全面发缓期。异日或将有更多优质产物纳入个东说念主待业金投资范围，在低利率环境下，有望为投资东说念主提供更多元化的投资遴荐，助力完了养老钞票的积存。

其次，个东说念主待业金产物具有“长钱长投”的性情。个东说念主待业金资金账户袭取顽固运行的方式，只须在顺应国度规定的领取条目后才能取出，确保资金专款专用。一方面投资东说念主不错将部分收入提前谋略，随着期间的增长，为异日养须生存作念有用的储备；另一方面有助于建立始终投资的理念，减少对短期商场波动的过度关怀，幸免因投契、跟风心态而产生的追涨杀跌风险。

第三，个东说念主待业金产物具备资产配置的上风。个东说念主待业金资金账户不错购买顺应规定的国债、储蓄进款、愉快产物、买卖养老保障、公募基金等金融产物。公共资产配置之父加里·布林森在20世纪末分析了全好意思91只大型退休金基金10年(1974-1983年)的投资收益，发现这些组合超90%的投资收益开始于凯旋的资产配置。在不同的经济周期，不错通过多元化的资产配置，漫步投资在股票和债券，国内和国际等计算性较低的资产，力争裁汰组合的波动率，擢升合手有体验。

第四，个东说念主待业金产物享受税收优惠等政策支合手。自2022年1月1日起，个东说念主待业金账户就实施了递延征税的优惠政策。个东说念主向个东说念主待业金资金账户的缴费按照12000元/年的名额圭臬，在详细所得或筹办所得中据实扣除；计入个东说念主待业金资金账户的投资收益暂不征收个东说念主所得税等。同期，针对个东说念主待业金投资业务的开展，养老基金还相当确立了Y类份额，投资该类基金份额不错在管束费、托管费方面得到一定的优惠，更好地餍足投资者对个东说念主待业金的投资需求。

摩根资产管束以公共视线，招待中国养老投资新期间

往常20多年，公募基金合手续培植待业金投资管束领域。寰宇社保基金、企业年金及部分基本待业金，约60%的资产均由基金公司负责投资。（数据开始：第一财经，2022.4.30。）

恩学海暗意，摩根资产管束中国从2019年起就运转布局养老产物线业务河山，现时领有三只不同风险收益特征的养老产物。摩根资产管束中国袭取了公共化的投资体系、投资理念、组织架构，来构建养老投资管束团队，与公共养老内行团队保合手高效的疏浚。在实施的经由中，咱们走出了一条会通腹地聪惠与公共视线的发展旅途，并联接中国住户的痛点、需乞降场景，提供因地制宜的养老治理决议。

恩学海进一步暗意，“养老基金的管束需要以资产配置为中枢，锚定大类资产的配置范围及比例，珍视始终投资、始终合手有、始终探员。一切以投资东说念主的利益为先，这亦然养老缱绻基金的热切基础。”

值得关怀的是，本次个东说念主待业金轨制的扩容，特将指数基金纳入个东说念主待业金产物范围。斥逐9月底，摩根资产管束公共ETF管束畛域超2000亿好意思元（约合1.4万亿元东说念主民币），是公共第二大主动ETF管束东说念主。在中国商场，摩根资产管束中国自2020年运转进行ETF产物的布局，握住丰富ETF产物谱系，包括宽基ETF、红利策略ETF、行业主题ETF等，力争于于将公共聪惠和原土训导相联接，为投资者提供丰富的中国ETF产物，以及摩根公共视线的ETF洞悉与服务。数据开始：摩根资产管束、ETF.com，斥逐2024年9月26日。

当作参与中证A50、中证A500指数计算产物刊行的惟逐个家外资公募基金公司，摩根基金在指数产物的设想上鉴戒国际老到训导，成就特色分成机制，积极看法始终投资理念，赢得多数投资者的珍视。从产物畛域上来看，Wind数据披露，斥逐12月11日，摩根中证A500ETF、摩根中证A50ETF两只ETF的畛域分歧为122.3亿元、43.4亿元，畛域推测冲破165.7亿元。

本次个东说念主待业金轨制的全面扩容，对中国多线索、多撑合手养老保障体系成就具有象征性真义，是促进社会保障行状高质料发展、可合手续发展的热切举措。瞻望异日，摩根资产管束将继续理会公共上风，和投资东说念主共同书写有品性的异日，协力完了退休钞票梦念念。

*摩根“A系列”指摩根中证A50ETF及采集基金、摩根中证A500ETF及采集基金。

中证A500指数(“指数”)由中证指数有限公司(“中证”)编制和缱绻，其通盘权包摄中证。中证将采选一切必要纪律以确保指数的准确性，但分歧此作任何保证，亦不因指数的任何空虚对任何东说念主负责。

基金称呼中包含“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何形状的收益承诺。养老产物不保本，可能发生逝世。

注：上投摩根基金管束有限公司于2023年4月认真改名为摩根基金管束（中国）有限公司。摩根基金管束（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管束」及「J.P. Morgan Asset Management」当作对外品牌称呼，与JPMorgan Chase & Co.集团过火公共联署公司旗下资产管束业务的品牌称呼保合手一致。摩根基金管束（中国）有限公司与股东之间实行业务阻隔轨制，股东不径直参与基金财产的投资运作。

风险指示：投资有风险，在进行投资前请参阅计算基金的《基金条约》、《招募阐发书》、《基金产物长途节录》等法律文献。本长途仅为公开宣传材料，不当作任何法律文献。基金管束东说念主承诺以赤诚信用，用功尽职的原则管束和诓骗基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同期基金的过往事迹过火净值上下并不预示其异日事迹发扬。基金管束东说念阁下理的其他基金的事迹并不组成对基金事迹发扬的保证。本产物由摩根基金管束（中国）有限公司刊行与管束，代销机构不承担产物的投资、兑付和风险管束包袱。

本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管束（中国）有限公司并被授权的职工可基于产物或服务疏浚目的通过个东说念主一又友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的计算适格投资者。2024120039

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